Фондовый рынок Германии активно движется в сторону электронизации. Наблюдение за фондовыми биржами по Закону о биржах осуществляют правительства земель, на территории которых находятся фондовые биржи.

 

Система регулирования рынка ценных бумаг в Германии была слабее, чем в других странах, однако в 1994 г. был принят Закон об операциях с ценными бумагами и возник федеральный орган — Комиссия по ценным бумагам, которая должна обеспечивать функции регулирования.

 

Немецкая биржа представляет собой открытое акционерное общество, в котором банки владеют 81% акций, 10% приходится на региональные биржи и 9% акций принадлежит маклерам.

 

Члены биржи делятся на три категории: банки, официальные курсовые маклеры (kursmakler) и свободные маклеры (freimakler).

 

Роль официальных курсовых маклеров состоит в том, что они принимают заявки на покупку и продажу ценных бумаг, а также определяют их курс. Курсовые маклеры назначаются правительством земли Эссен по рекомендации Совета управляющих и Палаты курсовых маклеров и приводятся к присяге Комиссаром земли по ценным бумагам.

 

Свободные маклеры являются посредниками между кредитными учреждениями при заключении сделок между банками в тех случаях, когда они не имеют необходимого количества собственных сотрудников на бирже. Эти категории маклеров не имеют права производить сделки в интересах частных инвесторов.

 

В Германии только банки могут непосредственно совершать сделки с ценными бумагами для клиентов. Банки направляют в операционный зал биржи приказы, где они исполняются официальными брокерами — курсовыми маклерами.