Долговые сертификаты относятся в ФРГ к разряду финансовых инструментов. Они похожи на контракты по получению кредита, однако могут обращаться на фондовом рынке. Их основными эмитентами являются государственные федеральные и местные органы власти, почтовая и железнодорожная службы, правительства земель. Срок их обращения — от 1 года до 15 лет.

 

По ним выплачивается ежегодный доход в виде фиксированного процента. Долговой сертификат может быть продан другим субъектам, что и служит основанием для отнесения его к ценным бумагам.

Беспроцентные казначейские сертификаты — финансовый инструмент, который выпускается для повышения ликвидности банковской системы и удовлетворения потребностей правительства в финансовых ресурсах.

 

Облигации федеральной железнодорожной и федеральной почтовой служб, а также правительства земель предназначены для большого круга инвесторов и являются  высоколиквидными ценными бумагами.

 

Объем рынка муниципальных облигаций в Германии превышает 500 млрд. марок, что составляет 20% рынка облигаций. Этот рынок постоянно развивается — среднегодовой объем эмиссий муниципальных облигаций составляет около 70 млрд. марок.

 

Преобладают кратко- и среднесрочные облигации: муниципальные облигации со сроком обращения до трех лет составляют 50% и от трех до пяти лет — 25% объема рынка. Обычная ставка купона равна 5—10% годовых. В силу высокого качества немецких муниципальных облигаций и их ликвидности они становятся  привлекательными для многих инвесторов — немецких и зарубежных банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и частных лиц.